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September 18, 2021 | INSIGHTS DE INVERSIÓN
Cómo afectan los rumores de Internet a la cartera de inversiones
En épocas de comunidades en línea cada vez más estridentes y vigilantes, las acciones de las empresas en las bolsas de valores mundiales se están volviendo extremadamente reactivas a las controversias ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) que aparecen en Internet.
- La investigación cuantitativa muestra que las acciones de empresas que están asociadas con una mayor cantidad de comentarios controvertidos en Internet tienen un rendimiento inferior.
- Los estudios también indican que la volatilidad de la cartera se ve afectada por noticias polémicas en los medios.
- El Procesamiento de Lenguaje Natural (PLN) en tiempo real se puede utilizar para analizar discusiones "problemáticas" sobre cuestiones de ESG en foros de redes sociales, lo que permite que los riesgos potenciales se noten antes de que afecten las acciones de una empresa.
En una publicación reciente en este blog, describimos cómo la información contable controvertida (o “escandalosa”) informada por los medios a menudo precede a la caída de los precios de las acciones, funcionando como una especie de “advertencia” para los administradores de riesgos de inversión.
Las controversias afectan los precios de las acciones, y encontrarlas temprano (y ojalá resolverlas) es una buena práctica para una gestión apropiada del riesgo de la cartera.
Con eso en mente, desarrollamos un “puntaje agregado de controversia de ESG”. Esta herramienta indica el porcentaje de todos los comentarios sobre cuestiones ESG en una empresa en particular que la involucran en controversias.
Es importante destacar que esta puntuación es una "clasificación relativa" dentro de cada sector. Es decir, cada sector tiene un número similar de empresas con puntuaciones de controversia ESG de 100 (controversia más baja) y 1 (controversia más alta).
Este “ranking relativo” evita, por ejemplo, que se favorezcan las acciones de las empresas de tecnología, que suelen tener menos controversia en materia de ESG; o que las acciones de las empresas de petróleo y gas, asociadas con más información delicada, se verían perjudicadas.
Las acciones con una "puntuación de controversia ESG" más alta en los medios muestran rendimientos más bajos en el mercado
Según encuestas cuantitativas, las acciones de empresas asociadas con un índice más alto de noticias controvertidas tienen un rendimiento inferior. Al comienzo de esta publicación, por ejemplo, analizamos un tipo específico de controversia: la contabilidad.
Para el estudio a continuación, usamos el “puntaje agregado de controversias de ESG”.
Nuestro universo de análisis abarcó las 3.000 acciones estadounidenses de las que más se habla en los medios cada mes (en un modelo de rotación mensual).
Primero, se determinó el puntaje promedio de controversia ESG para cada acción en el mes anterior. Luego simulamos los rendimientos de las inversiones durante el mes siguiente en tres carteras hipotéticas:
- 20% de las acciones con menor puntuación de controversia (línea verde).
- El conjunto total de acciones analizadas (línea de puntos).
- 20% de las acciones con más controversia (línea roja).
El desempeño de cada cartera se calculó sin considerar los costos de transacción.
Carteras con desempeño acorde al nivel de controversias ESG
Las acciones estadounidenses asociadas con más controversias ESG (línea roja) han tenido un rendimiento inferior desde 2012.
El spread entre las acciones con mayor y menor controversia fue de 2,3% anual.
Las estadísticas de prueba adicionales se detallan en la leyenda.
Las acciones con una "puntuación de controversia ESG" más alta en los medios tienen una mayor volatilidad
La volatilidad de la cartera también se ve afectada por las controvertidas noticias de los medios.
El siguiente gráfico se generó utilizando una metodología de selección similar al estudio anterior. Sin embargo, muestra la volatilidad promedio de las acciones con la tasa de contención ESG más alta en comparación con el grupo con la tasa más baja.
La volatilidad se calculó al mes siguiente, después de que se hubiera realizado el ranking de controversias el mes anterior. El mercado parece tener una buena memoria.
Volatilidad de las acciones con los índices de controversia ESG más altos y más bajos
Las acciones con el nivel más alto de controversia ESG en los medios son claramente más volátiles, una relación que ha estado sucediendo desde 2007 aproximadamente.
El papel del PLN en el análisis de controversias en materia de ESG
Las noticias en tiempo real y las comunidades de inversión en línea que difunden noticias controvertidas parecen tener un efecto en los precios de las acciones.
Pero al realizar el Procesamiento del Lenguaje Natural (PLN) en tiempo real de las discusiones que tienen lugar en estos espacios, los feeds de datos basados en PLN pueden capturar los riesgos emergentes antes de que afecten las cotizaciones de las acciones.
