Información sobre el producto: personalización y adaptabilidad, pilares duales de sistemas comerciales eficaces

Los sistemas de trading han visto avances significativos con los años. Las sencillas herramientas de ejecución de órdenes han evolucionado hasta convertirse en sofisticadas plataformas de trading, y los traders y administradores de fondos se ven obligados a adaptarse a estos cambios para mantenerse a la vanguardia.

1. Los mercados actuales exigen adaptarse con rapidez y adaptar las herramientas y estrategias de trading a las necesidades específicas.
2. Estamos entrando en la era de los sistemas de trading altamente personalizables y basados en reglas.
3. TORA, una empresa de LSEG, ofrece a los traders la capacidad de personalizar sus operaciones y requisitos de trading.

Introducción

En los mercados financieros de hoy en día, rápidos y en constante evolución, la adaptabilidad es clave para mantenerse a la vanguardia. Más que nunca, los traders y los administradores de fondos exigen herramientas confiables, de alta calidad y bien respaldadas que les dan la flexibilidad para diseñar e implementar sus estrategias únicas de manera efectiva. De acuerdo con un reciente research report de Coalition Greenwich, el 69 % de los traders buy side citaron la facilidad de uso, la fiabilidad y la calidad del soporte técnico como los criterios de selección más importantes para el acceso al mercado de bajo contacto¹. Ahora estamos entrando a la era de los sistemas de trading altamente personalizables y basados en reglas que redefinen la forma en que interactuamos con los mercados.

Los sistemas de trading han presenciado avances significativos con los años. Lo que empezaron siendo simples herramientas de ejecución de órdenes han evolucionado hasta convertirse en plataformas sofisticadas, que integran funciones como algoritmos de trading personalizables, enrutamiento de órdenes basado en reglas y capacidad para incorporar sin problemas modelos de trading específicos a través de interfaces de programación de aplicaciones (APIs). Las plataformas actuales ofrecen un grado de control que antes era inimaginable, lo que permite a los traders moldear el sistema de acuerdo con sus necesidades específicas y preferencias de trading.

Los sistemas de administración de órdenes/ejecución (OEM) más avanzados ofrecen amplias capacidades de personalización e integración, lo que permite a los traders crear metodologías de enrutamiento de órdenes altamente personalizado y basado en reglas, para que puedan adaptar su enfoque a estrategias, criterios y condiciones específicas.

Pero esta es solo la punta del iceberg. El poder de la personalización en los sistemas de trading modernos se extiende más allá de la ejecución de órdenes y hacia el ámbito del trading basado en datos. Por ejemplo, la plataforma de TORA permite a los clientes acceder a una amplia gama de indicadores y análisis de datos de mercado, incluida una gran cantidad de datos de Refinitiv. Además, con la potencia de las APIs abiertas, las posibilidades de personalización son infinitas. Los traders ahora pueden profundizar en las capacidades del sistema, probar e implementar diferentes modelos y parámetros para crear su entorno de trading único.

Enrutamiento de órdenes basado en reglas

Cuando se trata de sistemas de trading, la frase “talla única” rara vez es verdadera. La naturaleza única de las estrategias de trading individuales y la dinámica de mercado requiere sistemas que sean adaptables y capaces de una amplia personalización. Un aspecto fundamental de esto radica en el enrutamiento de órdenes basado en reglas, una característica que ha surgido como una innovación en el mundo de la tecnología de trading.

El enrutamiento de órdenes es el recorrido de una orden desde el trader hasta la bolsa. La eficiencia y el éxito de este recorrido pueden influir significativamente en la rentabilidad de una estrategia de trading. El enrutamiento de órdenes basado en reglas eleva este proceso, ya que permite a los traders establecer parámetros específicos que guían dónde y cómo se ejecutan las órdenes, lo que proporciona un alto grado de control.

Dentro de TORA, la sofisticación del enrutamiento de órdenes basado en reglas radica en su granularidad, que permite a los traders ajustar su enfoque de ejecución mediante la definición de reglas basadas en factores como la estrategia de trading, el lugar, la clase de activos, el tamaño de la orden, las condiciones del mercado, el momento del día u otros criterios diversos. Para proporcionar a los traders los datos que necesitan a fin de definir estas reglas y comprender qué rutas utilizar bajo qué condiciones, TORA utiliza un potente análisis de costos de transacciones (TCA) en tiempo real, lo que ayuda a determinar qué tipo de algoritmo utilizar (VWAP, TWAP, participación de volumen, etc.), cuánto tiempo se debe realizar el seguimiento del mercado, parámetros algorítmicos (como tamaño de corte, cantidad de cortes, cantidad de órdenes secundarias, etc.), y la política de enrutamiento inteligente de órdenes (SOR, por sus siglas en inglés) en términos de cuántos y qué tipos de liquidez utilizar (p. ej., grupos públicos, grupos privados, RFQ de corredores, etc.). Este nivel de granularidad permite que los traders respondan proactivamente a las dinámicas del mercado, lo que mejora la probabilidad de una ejecución óptima de las órdenes.

Con respecto a cómo funciona esto en la práctica, tome el ejemplo de un trader en un hedge fund “quantamental”, cuyas estrategias pueden combinar componentes tanto cuantitativos como fundamentales. Mediante la incorporación de datos de TCA en tiempo real y la asignación de reglas específicas para satisfacer criterios específicos (p. ej., perfil de riesgo o clase de activos), tal trader podría aprovechar el enrutamiento de órdenes basado en reglas para garantizar que se siga el enfoque de ejecución óptimo. Una estrategia de acciones sistemática puede tener reglas definidas para licitar de forma agresiva las ofertas, mientras que una estrategia basada en fundamentos puede priorizar la capacidad de ejecutar grandes órdenes en bloque por encima de la velocidad, con el fin de reducir el impacto en el mercado.

Otro nivel de flexibilidad, y una faceta clave de la funcionalidad de enrutamiento de órdenes basado en reglas de TORA, es la capacidad del sistema de adaptarse rápidamente a las condiciones del mercado. Por ejemplo, si se detecta una alta volatilidad en el mercado, o si la liquidez se drena en un lugar en particular, el sistema podría cambiar de un algoritmo a otro, ya sea automáticamente o en la instigación del trader. Esta capacidad para modificar de forma dinámica las estrategias, sobre la marcha, garantiza que la ejecución de órdenes se mantenga optimizada, independientemente del estado del mercado.

Integridad de los datos de Refinitiv

Con la administración de órdenes y ejecución, los datos del mercado de alta calidad desempeñan un papel integral en los procesos de toma de decisiones. La integración de fuentes de datos del mercado confiables, integrales y precisos en tiempo real en el sistema de trading mejora significativamente la eficacia del trading automatizado basado en reglas.

TORA está completamente integrada a Refinitiv, el proveedor mundial líder de infraestructura y datos del mercado financiero. Esta integración no solo optimiza el proceso trading, sino que también enriquece el entorno en el que funcionan las reglas de trading, lo que da como resultado estrategias de ejecución más fundamentadas y matizadas. Las fuentes de datos en tiempo real mantienen al sistema al tanto de las fluctuaciones del mercado, lo que permite respuestas rápidas ante las cambiantes condiciones del mercado.

Además, los datos proporcionados por Refinitiv se extienden mucho más allá de las fuentes de precios normalizados en todos los mercados. Abarca información financiera completa, incluida la investigación financiera detallada, las puntuaciones de ESG, las actualizaciones de noticias, una gran cantidad de análisis y mucho más. Este conjunto de datos de amplio rango se puede utilizar para fundamentar y refinar el trading basado en reglas, lo que permite a los traders considerar un conjunto más amplio de variables y condiciones en sus modelos de trading y estrategias de ejecución, lo que hace que esos modelos y estrategias sean mucho más potentes.

APIs: no solo para analistas

Las interfaces de programación de aplicaciones (APIs) se están convirtiendo en un aspecto cada vez más esencial de los sistemas de trading, no solo para las empresas que ejecutan estrategias sistemáticas o cuantitativas, sino en todo el espectro de trading e inversión. Las APIs sirven como los conductos entre las aplicaciones de software, lo que les permite interactuar y compartir datos y funciones. Mediante el aprovechamiento de las capacidades de estas APIs, los traders pueden personalizar aún más sus operaciones de trading, optimizar sus flujos de trabajo y, potencialmente, obtener una ventaja competitiva en los mercados.

Un conjunto de APIs bien diseñadas puede proporcionar una gran cantidad de funciones para mejorar la experiencia de trading. TORA ofrece APIs sólidas que permiten a los clientes ingerir y extraer datos de cualquier parte del sistema, incluidos datos de mercado (p. ej., de sitios de trading, brokers o proveedores de datos de mercado como Refinitiv), órdenes entrantes (p. ej., de un modelo sistemático, hoja de cálculo o GUI de interfaz de usuario), órdenes salientes/estadificados (al mercado), ejecuciones de operaciones, confirmaciones y asignaciones, datos de posición y parámetros (p. ej., para trading basado en reglas).

Además de lo anterior, las APIs de TORA facilitan la creación de informes personalizados y páginas web con datos en tiempo real, y también permiten la integración perfecta de los propios modelos y algoritmos de un trader con la plataforma de trading, a fin de permitir la implementación de estrategias sofisticadas y personalizadas de trading.

Por ejemplo, si un fondo desea ajustar automáticamente sus tasas de participación por volumen para reflejar lo que está sucediendo en el mercado, la API puede ingerir datos de mercado en tiempo real y, según el parámetro definido por el usuario, ajustar automáticamente la orden de cortes que envía a los mercados (ya sea con algoritmos de broker o cortes DMA) para ser más agresivos o pasivos, con lo que se logra una ejecución óptima.

Para liberar todo el potencial de la API, el marco de implementación interactivo de TORA proporciona un entorno de pruebas que fomenta la experimentación antes de la implementación. Esto incluye muestras de codificación que los clientes pueden utilizar como punto de partida, cambiar para satisfacer sus necesidades y probar en situaciones relevantes antes de comenzar a producir.

El diseño de la plataforma de TORA se basa en un método de sistemas abiertos. Este principio de diseño clave proporciona una flexibilidad significativa. La configuración de la plataforma permite que los administradores de portfolio, sistemáticos o de otro modo, incorporen fácilmente datos de elementos PMS y OEM en sus propios modelos o flujos de trabajo de trading. Al mismo tiempo, pueden transmitir instrucciones de trading al mercado. A través de las APIs de TORA, se permite un intercambio fluido de datos, lo que facilita todo desde el impulso inicial de los modelos de generación alfa hasta la administración completa del ciclo de vida de ejecución.

Conclusión

La competitividad restante en los mercados actuales requiere la capacidad de adaptarse rápidamente, y esto a menudo significa adaptar herramientas y estrategias de trading para satisfacer necesidades específicas. TORA ha avanzado a este desafío mediante la oferta de características sólidas, capacidades de integración de datos y potentes APIs que ofrecen a los traders la libertad de personalizar sus operaciones de trading según sus requisitos únicos.

Las reglas flexibles de enrutamiento de órdenes de TORA, junto con la integración de datos valiosos de socios como Refinitiv, facultan a los traders para que tomen decisiones de trading más fundamentadas e inteligentes. Mientras tanto, las APIs sólidas facilitan la integración sin problemas con los entornos propios de los clientes, lo que abre una gran cantidad de posibilidades para estrategias de trading personalizadas y automatizadas.

Ya sea que esté buscando optimizar su desempeño de trading, optimizar sus operaciones o administrar eficazmente su riesgo, las características personalizables de TORA están diseñadas para darle ventaja.

[1] http://1855665.hs-sites.com/greenwich-globalization-of-algorithmic-equity-trading

Las opiniones expresadas son las de los autores y no reflejan necesariamente las opiniones de London Stock Exchange Group plc (“LSEG”), sus clientes ni ninguna de las filiales respectivas de LSEG. Tora Trading Services LLC está registrada en la SEC y es miembro de FINRA, SIPC, NFA. TORA Trading Services Limited está regulada por la HK SFC. Este artículo tiene únicamente fines informativos generales, no debe tomarse como ningún tipo de asesoramiento y está destinado a clientes institucionales y contrapartes elegibles, tal como lo definen los reguladores/autoridades respectivos. No todos los servicios de TORA y los servicios relacionados se ofrecen a través de entidades reguladas. Además, los servicios de TORA no están disponibles en todas las jurisdicciones.