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August 27, 2021 | TRADING workflow EN EVOLUCIÓN
Los bancos centrales ya están considerando crear sus propias criptomonedas
A medida que el uso de efectivo disminuye en las principales economías, ¿qué factores deberían tener en cuenta los bancos centrales para desarrollar monedas digitales que beneficien tanto a los usuarios como a los bancos? ¿Y cómo funcionarán junto con las criptomonedas existentes?
- Una moneda digital de un banco central (Central Bank Digital Currency o CBDC) es, como su nombre lo indica, una forma de dinero virtual emitido y garantizado por un determinado Banco Central (BC). Actualmente, varios factores están influyendo en los BC para desarrollar sus propias monedas digitales.
- Hay varias consideraciones para los bancos centrales al diseñar y adoptar una moneda digital. Las implicaciones para el sector de los bancos comerciales son una de ellas.
- Un CBDC tiene la capacidad de operar en paralelo con las criptomonedas existentes, que se emiten de forma privada. Además, muchos de los problemas que rodean la adopción de CBDC son los mismos que se enfrentan en el mercado de criptomonedas actual.
Actualmente, 81 países, que representan más del 90% del PIB mundial, ya están estudiando la emisión de sus CBDC, según datos del rastreador de CBDC del Atlantic Council.
Se puede decir que este interés ha sido impulsado por los siguientes factores:
- Disminución del uso de efectivo a medida que más economías y consumidores adoptan métodos de pago electrónicos como tarjetas de crédito y gateways de pago.
- Sistemas de pago mayoristas y minoristas mejorados, lo que hace que las transferencias internacionales sean mucho más rápidas y menos riesgosas.
- Beneficios percibidos por las economías en desarrollo al eliminar las monedas de bajo valor de sus sistemas, ya que son caras y difíciles de mantener.
- La percepción de que si el dinero electrónico privado es más aceptado que el dinero del banco central, las personas que tienen fondos del gobierno estarán en desventaja en comparación con las que reciben dinero privado. Esto puede afectar la política monetaria y la estabilidad financiera de los países.
Cómo desarrollar una moneda digital
Los bancos centrales que deseen emitir una CBDC deben considerar primero quién debería tener acceso a la moneda. Es crucial que una CBDC tenga todas las características de una moneda fiduciaria. Y para que un banco central actúe como contraparte central (CCP), debe haber interoperabilidad entre la moneda fiduciaria y el CBDC.
Una CBDC tiene que ser ampliamente aceptada y reconocida como moneda de curso legal en el país. Al emitir un CBDC, el BC debe garantizar la convertibilidad entre monedas fiduciarias y digitales.
El grado de anonimato también es una consideración importante. Se argumenta que una CBDC aporta cierto grado de anonimato a los pagos electrónicos, como el que se proporciona en efectivo. Sin embargo, el anonimato total no es una característica aceptable en un CBDC.
Los bancos centrales aún tienen que decidir si una CBDC debe tener características que generen intereses. El titular de CBDC no debe estar autorizado por el BC para otorgar facilidades crediticias.
Desafíos al adoptar una CBDC
Los bancos y las instituciones financieras no bancarias se verán afectados por un banco central que emita una CBDC.
Habrá implicaciones para el sector financiero en su conjunto, ya que los depósitos se transferirán de los bancos comerciales a los BCS, reduciendo así el tamaño agregado de los balances del sector bancario.
Y para seguir siendo competitivos, los bancos comerciales ciertamente necesitarán innovar. Pueden ofrecer tipos de interés o depósitos bancarios más atractivos, lo que podría dar lugar a tipos de interés más elevados, afectando a las pequeñas y medianas empresas (PYMES).
También es probable que los bancos comerciales opten por obtener préstamos en el extranjero para financiar sus operaciones, exponiendo al sector bancario bajo su jurisdicción a factores externos.
Si bien algunos países ya han tomado la iniciativa sobre qué tecnologías se utilizarán para implementar CBDC, ya sea a través de una base de datos centralizada o DLT (distributed ledger technology), hay quienes aún tienen que decidir cómo adaptar su infraestructura actual a las monedas y cómo integrar un sistema con otro.
Vea: The Rise of Central Bank Digital Currency – Data on the Data
Convivencia con las criptomonedas actuales
El apetito de los BC por las monedas digitales se debe a una creciente conciencia pública sobre las criptomonedas y sus aplicaciones en la vida cotidiana.
Desde la perspectiva de un banco central, el uso de una moneda digital significa que los pagos internacionales pueden liquidarse más rápido y el costo de liquidación reducido, lo que contribuiría significativamente a la eficiencia del flujo de trabajo.
También habría un impacto beneficioso en la inclusión financiera de muchas economías emergentes, ya que tendrían un mayor acceso a los servicios, pagos eficientes y costos reducidos.
No hay duda de que, muy pronto, las CBDC se convertirán en una realidad. Y la infraestructura para respaldarlos probablemente se basará en los sistemas DLT existentes, desarrollados con las criptomonedas actuales que operan en un espacio financiero descentralizado. Pero al igual que con los mercados privados, las cuestiones de confianza, costos y velocidad de transacción serán fundamentales para su adopción generalizada.
No hay ninguna razón por la que las CBDC y las criptomonedas emitidas de forma privada no puedan coexistir. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que, en el caso de las criptomonedas emitidas de forma privada, existe un nivel relativamente alto de riesgo en las contrapartes.
Por ende, la evolución de ambos mercados aún depende de la continua adopción de estas monedas por parte del público en general, combinada con un mayor alcance regulatorio y una política monetaria que debe estructurarse de acuerdo a las necesidades.
