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April 18, 2022 | DEALS INSIGHT
A pesar de las ansiedades del mercado, las fusiones y adquisiciones globales mueven $ 1 billón en el primer trimestre
Incluso con algunas grandes operaciones, los primeros tres meses de 2022 seguirán siendo recordados por la fuerza con la que el mercado de M&A corporativas frenó y el segmento SPAC, una sensación en los últimos años, comenzó a moverse en cámara lenta.
- Después de las caídas mensuales en el primer trimestre, los comerciantes en el sector global de M&A están considerando esperar un rato.
- Las adquisiciones de private equity, sin embargo, aumentaron un 18% en comparación con el año pasado y ahora representan el 29% de todas las transacciones, un récord para el segmento.
- En los primeros tres meses del año, las transacciones con SPAC (Special Purpose Acquisition Companies) cayeron un 87% respecto al año anterior, representando solo el 3% del valor total de las M&A.
En los primeros tres meses de 2022, la actividad en el ámbito global de fusiones y adquisiciones superó el billón de dólares en su séptimo trimestre consecutivo (desde el segundo trimestre de 2020). Esto se dio a pesar de las crecientes tensiones geopolíticas que están llevando a los tomadores de decisiones corporativos a considerar una "pausa".
Entre enero y marzo de este año, el sector global de M&A movió US$ 1 billón, que en comparación con el mismo período del año pasado, representa una caída del 20% tanto en valor como en volumen. Este fue también el primer trimestre más lento desde principios de 2020, cuando estalló la pandemia de Covid-19.
Además, la trayectoria del mercado a lo largo del trimestre fue profundamente negativa, con caídas mensuales de enero a marzo.
El sector tecnológico sigue liderando
El debilitamiento del sector se produjo a pesar de haber registrado megaoperaciones por más de US$ 10 mil millones, un salto del 46% en este segmento específico en comparación con el año pasado. Entre las principales megaoperaciones del trimestre se destaca la adquisición de la empresa de entretenimiento online Activision Blizzard, por US$ 69 mil millones.
Por su parte, las medianas y grandes empresas, avaluadas entre US$1.000 millones y US$5.000 millones, disminuyeron un 40%.
Como era de esperar, el sector tecnológico ha consolidado su liderazgo en M&As, representando una cuota del 25% de los acuerdos cerrados a nivel mundial. El sector inmobiliario saltó un 86% en la comparación año tras año a $127 mil millones, su trimestre de apertura más fuerte desde que comenzaron los registros en 1980.
Sin embargo, la actividad disminuyó en todas las regiones principales, con la caída más pronunciada en Asia-Pacífico, que aportó solo el 17 % de los ingresos globales. Mientras tanto, Estados Unidos sufrió una caída del 19% (a $ 521 mil millones) y Europa, del 6% (a $ 236 mil millones).
El negocio internacional se redujo en un 25% a $ 329 mil millones. Y el valor de las operaciones canceladas en el primer trimestre fue un 26% superior a las del mismo período del año pasado. Es importante mencionar que más de la mitad de estas transacciones (de las canceladas) involucraron organizaciones en Asia-Pacífico (una proporción que ha venido reduciéndose de manera constante en los últimos años). Por otro lado, las adquisiciones europeas que no se llevaron a cabo representaron solo una cuarta parte del mercado (una proporción que ha ido creciendo en los últimos años).
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El auge de los “general purpose vehicles” en las M&A
Un segmento que ha sido bastante optimista es el de las M&A patrocinadas por private equity, con un aumento del 18% en las adquisiciones en comparación con el mismo período del año pasado, alcanzando los $291 mil millones. Esto ha hecho que su participación en el mercado mundial de M&A alcance un récord: 29%
A pesar de una caída en el número de acuerdos respaldados por private equity, este representa el año más sólido para las adquisiciones desde que comenzaron los registros en 1980.
Este desempeño récord de los administradores de private equity contrasta fuertemente con los administradores de SPAC, cuya actividad de adquisición cayó un 87% en el trimestre, lo que representa solo el 3% del valor total de las fusiones y adquisiciones.
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En términos de clasificaciones de consultoría de fusiones y adquisiciones, Goldman Sachs ocupó el primer lugar en Estados Unidos, Europa y Asia-Pacífico. Mientras tanto, once firmas de consultoría independientes se ubicaron entre los 25 mejores asesores financieros globales durante el trimestre, encabezadas por Allen & Co, Lazard y Rothschild.
