En 2022, un año marcado por la baja actividad de ECM, los modelos de inversión de StarMine produjeron resultados superiores al promedio

Los mercados de renta variable tuvieron un comienzo difícil en 2022 y, a pesar de subidas intermitentes, terminaron en negativo y cerca de sus niveles más bajos del año. Sin embargo, durante ese periodo, la capacidad de los modelos financieros de StarMine ayudó a producir rendimientos superiores al promedio para muchos inversores.

1.   La aplicación de los modelos de StarMine a una estrategia de mercado neutro generó ganancias netas a pesar de la caída de los mercados de acciones.

2.   Los modelos de StarMine aportaron un valor añadido con respecto a los modelos de referencia comparables, lo que se tradujo en una mejora de los resultados en nueve de los once modelos.

3.   El uso sistemático de modelos factoriales en la selección de equities puede ayudar a los inversores a largo plazo a lograr un rendimiento superior al promedio en mercados en declive.

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Desempeño del modelo neutro de mercado

El gráfico anterior muestra la distribución por deciles (de arriba a abajo) de cada modelo StarMine en comparación con el spread de un benchmark comparable.

●     Los modelos factoriales fueron muy eficaces, ya que diez de los once modelos StarMine produjeron spreads (por decil) - tanto superiores como inferiores - positivos para el año.

●     Los modelos de StarMine demostraron valor añadido; nueve de ellos superaron el intervalo de decil (superior e inferior) de su benchmark.

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Modelos StarMine

El gráfico anterior muestra el rendimiento excedente del decil superior de cada modelo StarMine en comparación con el rendimiento igualmente ponderado de todas las acciones.

●     Mientras que un promedio (igualmente ponderado) de acciones estadounidenses cayó un 23,9% en el año, el decil superior de la mayoría de los modelos StarMine tuvo, comparativamente, un buen desempeño. Excepto en el caso de Insider Filings, todos los modelos de StarMine produjeron rendimientos superiores al promedio general del mercado.

●     El mejor desempeño fue el del Value Momentum. Se vio impulsado por el sólido rendimiento de sus modelos de entrada, que incluyen Intrinsic Valuation (Valoración intrínseca), Relative Valuation (Valoración relativa), Analyst Revision Model (Modelo de revisión de analistas) y Price Momentum (Momento del precio).

Combined Alpha, Smart Holdings, Relative Valuation e Intrinsic Valuation también obtuvieron resultados relativamente sólidos en el decil superior.

Modelos StarMine

El gráfico anterior, con los retornos promedio acumulados para el decil superior de cada uno de los modelos StarMine, nos muestra cómo ha ido el año.

●     El modelo Value Momentum se mantuvo prácticamente estable en enero y, a lo largo del año, consiguió mantener su ventaja en los rendimientos acumulados del decil superior sobre el universo medio igualmente ponderado y sobre todos los demás modelos StarMine, terminando con una ligera ganancia.

●     Como los rendimientos promedio ponderados fueron negativos en los primeros dos meses del año, Price Momentum contrarrestó la tendencia al avanzar en febrero.

●     Mayo fue un mes especialmente bueno para los modelos StarMine. Mientras que el promedio igualmente ponderado para el universo de valores disminuyó, ocho de los once modelos StarMine tuvieron rendimientos positivos en el decil superior; y diez de ellos superaron el promedio igualmente ponderado para todas las acciones.

●     Junio fue un mes difícil para los modelos StarMine, ya que los deciles superiores tuvieron un rendimiento inferior al promedio ponderado en nueve casos. Pero con una recuperación en julio, los resultados del modelo consiguieron superar al promedio del universo de acciones.

●     En septiembre, por su parte, los rendimientos del decil superior de ocho de los modelos retrocedieron menos que el mercado.

●     Diciembre fue otro mes a la baja para el mercado, pero diez de los once modelos StarMine registraron caídas menores.

Los modelos StarMine han demostrado ser muy útiles en un año débil

A pesar de las difíciles condiciones de los mercados de acciones en 2022, los modelos de StarMine fueron eficaces a la hora de ayudar a los inversores a obtener un mejor desempeño.

El modelo Value Momentum, por cierto, fue capaz de ofrecer una rentabilidad positiva en el decil superior. Además, casi todos los demás modelos de StarMine también tuvieron un exceso de rentabilidad en el decil superior.

En otras palabras, el empleo de los modelos StarMine en una estrategia de mercado neutro habría generado ganancias positivas en la mayoría de los casos, y demostrado ser mejor que la aplicación de medidas de referencia en la mayoría de ellos.

El universo presentado incluye los 3.000 mayores valores estadounidenses y excluye las acciones de microcapitalización. El desempeño refleja el reequilibrio mensual y excluye los costos de transacción.

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