Due diligence en ESG: crucial para inversiones en private equity

La nueva Expert Talk de Refinitiv se centra en la creciente necesidad de contar con una due diligence referida a los factores de ESG en el análisis previo a la negociación de private equity.

1. Un proceso sólido de due diligence, y especialmente uno que incluya la verificación de temas de ESG, es cada vez más importante para ayudar a los inversores a identificar una serie de riesgos potenciales, antes de completar cualquier negocio de private equity (PE).
2. Además de ampliar el alcance de la due diligence, antes de realizar transacciones de PE es esencial adoptar medidas adicionales para mitigar riesgos.
3. Como la due diligence es un proceso continuo, establecer una alianza confiable con expertos en el área puede agregar valor inmediato a su empresa.

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El rol fundamental de la due diligence ESG

Las posibles adquisiciones e inversiones en private equity, que involucran a empresas y a activos ilíquidos, privados o que no cotizan en bolsa, deben estudiarse e investigarse exhaustivamente antes de concluir cualquier tipo de negocio.

Este es el mensaje principal de la última Expert Talk de Refinitiv, que también destacó la importancia de evaluar exhaustivamente cualquier riesgo que pueda estar asociado con una inversión de private equity. Puesto que, como el principal desafío en cualquier negocio que incluya PE es maximizar la rentabilidad, reducir los riesgos al máximo es de suma importancia.

Precisamente en este punto, se vuelve indispensable una due diligence completa e integral, que pueda ayudar a los inversores a identificar una serie de riesgos potenciales.

En la nueva Expert Talk de Refinitiv, los oradores enfatizaron que, además de los riesgos financieros y de los de la tecnología de la información, también deben considerarse los factores de riesgo de ESG, puesto que la legislación y las directivas de ESG continúan adquiriendo fuerza en todo el mundo. Como ejemplo de este movimiento global, se citó la Ley alemana de Due Diligence en la Cadena de Suministro (SCDDA) y la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) de la Comisión Europea.

Para entender el alcance que ha estado tomando la nueva legislación ESG, la SCDDA alemana, vigente desde enero de este año, regula la responsabilidad corporativa en torno de los derechos humanos y las normas ambientales. Además, exige que el proceso de due diligence se extienda a los socios contractuales de la empresa y a otros proveedores, además de a los subcontratistas indirectos.

Por su parte, la CSRD de la Comisión Europea, también en vigor desde principios de 2023, impone a las empresas que informen en detalle la forma en que sus actividades comerciales afectan a las personas y al medioambiente, y cómo la sostenibilidad se difunde en cada organización.

Como se puede percibir, el incumplimiento de estas y de otras regulaciones pertinentes que ya están en vigencia en varios países puede tener consecuencias significativas, que consisten en multas financieras considerables y, por supuesto, en daños a la reputación.

Por lo tanto, es esencial que cualquier adquisición o inversión nueva cumpla con las regulaciones relacionadas con ESG y que no introduzca inadvertidamente riesgos para el fondo de private equity.

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Mejores prácticas

Frente a este escenario, nuestra Expert Talk ofrece una serie de perspectivas prácticas sobre cómo adaptar un programa de mejores prácticas a la necesidad de due diligence ESG.

Sin embargo, para ello, debemos informar, conocer y, sobre todo, comprender totalmente las políticas y las prácticas de ESG de cualquier empresa objetivo, antes de concluir un negocio.

• Ambiental

Se deben evaluar las iniciativas de gestión de desechos, uso de energía, control de la contaminación, trato a los animales y esfuerzos de conservación de la empresa objetivo (esto sin mencionar otros puntos importantes y que varían según el sector de actividad de la organización).

•  Social

Entre los factores que se deben considerar, se encuentran la gestión de la relación con los proveedores, las condiciones de trabajo seguras y saludables para los empleados y las acciones de apoyo a las iniciativas de la comunidad.

• Gobierno

Los fondos de private equity deben garantizar, por ejemplo, que una empresa objetivo mantenga la transparencia en su contabilidad y promueva la participación de los accionistas. También deben comprender cómo la empresa objetivo aborda los conflictos de interés y otros desafíos.

Además de la importancia de tener información como esta, es esencial llevar a cabo una investigación de due diligence más amplia, que incluya lo siguiente:

• Estudio e investigación adicional en los que se identifiquen puntos de preocupación.
• Verificaciones oficiales de registro corporativo.
• Análisis de propiedades y registros del Ultimate Beneficial Owner (UBO, en español "último beneficiario").
• Análisis de medios de comunicación para detectar cualquier medio adverso.
• Verificaciones reglamentarias y de litigios.
• Consultas de reputación.

Para mitigar riesgos de forma más amplia y que exceda la due diligence, es necesario:

• Realizar un análisis detallado de los riesgos de la empresa objetivo y de sus proveedores (directos e indirectos).
• Formular, establecer y adoptar declaraciones de políticas posteriores a la adquisición.
• Desarrollar procedimientos de corrección integrales.
• Registrar formalmente los puntos de insatisfacción o de preocupación que se han identificado y documentar claramente todas las conclusiones.

El socio adecuado para su due diligence

Cuando se considera cualquier adquisición o inversión, incluidas aquellas que se encuentran dentro del alcance de los private equity, muchas organizaciones descubren que los volúmenes de información que se deben analizar y evaluar pueden ser abrumadores. En ese momento es exactamente cuando una alianza con un experto de confianza especializado en programas de due diligence puede ser un recurso valioso.

La contratación de expertos externos no solo garantiza la independencia y la objetividad, sino que también ayuda a verificar cualquier información que obtenga el inversor.

Esto se debe a que un socio de due diligence valorado debe, además de tener acceso a datos de vanguardia, ofrecer cobertura global y perspectivas regionales y locales que sirvan como base para tomar buenas decisiones de inversión.

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