投信本数の減少そろそろ歯止め？「小粒」のリストラ進み「精鋭」へ 

しばらく続いていた、投資信託の「リストラ」が終わりを迎えたような感じがしています。国内で販売されている公募投信は、ＭＲＦなどの日々決算する投信を除き、２０２１年１０月末時点で５８９９本です＝左下グラフ。

ピーク時の１８年１月には６１５３本あり、長らく「投信の本数は約６０００本」と決まり文句のように言われました。これを割り込んだのは２０年３月。以来、最も少なかったのは２１年４月の５８６９本です。

投信の本数が減る理由は、新しく設定した投信より、償還した投信の本数が多いため。１７年ごろから、償還日を迎える前に運用を終了させる「繰り上げ償還」が増えました。運用会社は、純資産総額が少なく新たな資金が入らない投信を償還させ、その分、時流に合う投信に力を注ぐようにしたのです。月間に６０本以上を償還する月も珍しくなかったのですが、今年は最も多かった４月でも４４本の償還にとどまり、減少に歯止めがかかっています。

新規設定の本数は、１年間で８９０本だった１３年からほぼ一貫して減少が続いていましたが、ようやく下げ止まったようです＝右上グラフの折れ線部分。今年は８月に大手証券会社が新しいファンドラップシリーズの運用を開始した影響もあり、１０月末までに３１２本となりました。昨年１年間に設定した３０９本を超えています。

新しく設定された投信が募集期間内に集めた金額は、１６年以降、年間１兆円前後。それ以前よりも低い水準です＝右上グラフの棒グラフ部分。けれど、じつはそれは良い傾向です。一昔前なら、販売会社が積極的なのは募集期間内だけ。中身を問わず、「新しい投信」という点をアピールし、追加設定の資金流入は鳴かず飛ばずというのが定石でした。

最近は、募集時だけでなく、追加設定期間も資金を集め続けるケースが増えました。乱立していた小粒の投信がリストラされた後は、精鋭の投信に投資家の資金が集まるようになっています。これが根づくと、投信市場全体がより魅力的になるのではないでしょうか。

担当＝DZHフィナンシャルリサーチ・石原敬子
Refinitiv (リフィニティブ) はロンドン証券取引所グループ (LSEG) 傘下の金融情報提供会社です

【図】
投信の本数は横ばい傾向に
新規設定の投信は本数・設定額ともに下げ止まり

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