Saiba como o crescimento do comércio eletrônico ajuda a aumentar a transparência nos mercados emergentes de renda fixa e derivativos.
- Em economias emergentes, o mercado de swaps de taxa de juros negociados eletronicamente saltou de 0% para os atuais 5%, 6% em apenas dois anos.
- Até outubro deste ano, aproximadamente US$ 1,7 bilhão em volume de swaps de taxas de juros de mercados emergentes (EM, na sigla em inglêa) foi executado na plataforma TradeWeb, valor acima dos US$ 1,5 bilhão de 2021. Constatamos também um aumento no número de participantes desses mercados.
- À medida que os volumes de negociação eletrônica continuarem subindo, os mercados emergentes (EM) se tornarão mais robustos.
Dívidas e derivativos de mercados emergentes sempre foram classes de ativos atraentes para aqueles que buscam diversificar sua exposição a economias desenvolvidas. Mas, ao mesmo tempo, elas trazem consigo um conjunto único de desafios.
Dados fragmentados, mecanismos de relatórios isolados e barreiras linguísticas são apenas alguns dos fatores que podem atrapalhar a percepção sobre o real impacto de preços, tendências entre mercados e eventos macroeconômicos ou geopolíticos nos rendimentos dos mercados emergentes (EM).
Em meio a esse panorama, “negociar por sua conta e risco” passou mais ou menos a ser a regra, o que manteve as economias emergentes à margem das estratégias de negociação de renda fixa e derivativos por muitos anos.
No entanto, graças (em parte) à crescente adoção do comércio eletrônico nesses países, o estigma está começando a desaparecer.
A expansão da negociação eletrônica em mercados emergentes
Como exemplo, vamos analisar as recentes tendências na Tradeweb para volumes de negociação de swaps de taxas de juros em mercados emergentes (EM).
Até outubro deste ano, foi executado na plataforma aproximadamente US$ 1,7 bilhão em volume de swaps de taxas de juros de EM. Essa marca já é superior ao US$ 1,5 bilhão executado ao longo de 2021 e incrivelmente maior do que os US$ 470 milhões de todo o ano de 2020. Da mesma forma, o número de participantes desses mercados negociando na Tradeweb avançou de forma exponencial.
Esse crescimento na negociação eletrônica teve um impacto significativo na transparência dos EM de renda fixa e derivativos. Isso porque introduziu, pela primeira vez, um meio consistente e confiável de rastrear e analisar dados de negociação em tempo real.
Hoje em dia, entre 5% e 6% do mercado de swaps de taxa de juros de economias emergentes são negociados eletronicamente, um salto significativo se pensarmos que esse índice era de 0% apenas dois anos atrás.
Desse universo total de transações de swaps eletrônicos de EM, 95% são negociados na Tradeweb, segundo dados publicados pela Swap Execution Facility (SEF).
Maior transparência, insights mais precisos
Como resultado, a Tradeweb agora é capaz de produzir dados totalmente transparentes sobre os volumes de swaps de taxas de juros de mercados emergentes (EM) compensados em sua plataforma, incluindo preços compostos, curvas de rendimento e dados históricos para dezesseis moedas de mercados emergentes. Entre elas estão: real brasileiro, yuan chinês, forint húngaro, rupia indiana, peso mexicano e rand sul-africano (além outras).
Conforme indica o gráfico abaixo, esses dados podem ser usados para rastrear curvas de rendimento ao longo do tempo, fornecendo inteligência vital sobre respostas específicas do mercado a mudanças no sentimento macroeconômico, movimentos nas taxas de juros e outras variáveis.
Esse nível de inteligência entre mercados em tempo real não estava disponível anteriormente.
Até agora, os profissionais de mesas de negociação de EM que buscassem esse nível de granularidade teriam que pegar o telefone para se conectar com dezenas de mesas de operações em várias regiões. Só assim eles conseguiriam ter alguma ideia de onde esses mercados (opacos) estavam negociando para, em seguida, montar sua curva com base nessas estimativas. Agora, todos esses dados podem ser acessados com apenas um clique.
Como a Refinitiv pode ajudar?
Atualmente, os conjuntos de dados de swaps de taxa de juros de mercados emergentes (EM) da Tradeweb podem ser acessados via Refinitiv® Eikon, Tick History (histórico e moedas limitados), Feeds e Refinitiv Real-Time Managed Distribution Service –tudo disponível por meio de vários mecanismos de entrega, incluindo API, desktop, servidores (deployed/onsite) e Microsoft® Excel®.
Os formatos de dados disponíveis incluem: CSV, XML, JSON, Python, User Interface (em tempo real), tempo real com atraso e frequências diárias.
Tudo isso é um grande avanço para os mercados de derivativos de economias emergentes, que devem ficar mais robustos conforme os volumes de negociação eletrônica forem crescendo.
Capazes de suportar uma ampla gama de funções de estratégia de negociação, gerenciamento de risco e análise de tendências, esses dados agora podem ser usados para aprimorar ou confirmar estratégias de negociação, marcar carteiras de negociação com mais precisão, adicionar novas seleções de revendedores e realizar análises de custos de transação com base em um benchmark de preços padrão.
À medida que o volume de taxas de juros de EM negociados na Tradeweb se expande, poderemos extrair pontos de dados ainda mais granulares sobre os principais movimentos do mercado –sempre pensando em entregar aos nossos clientes informações cada vez mais completas.
