Embora o pânico inicial nos mercados deflagrado pelo coronavírus tenha diminuido, os impactos macroeconômicos da pandemia estão apenas começando. Neste post, a Renifitiv compila uma série de dados para delinear possíveis cenários que nos aguardam.
- A pandemia global de coronavírus tem poucos paralelos históricos, o que torna altamente desafiador interpretar e prever seus impactos.
- No nível macroeconômico, há quatro tendências que definem a crise até agora, e apontam para alguns caminhos à medida que ingressamos na próxima fase.
- Explore nosso novo aplicativo Macro Vitals, que fornece um conjunto abrangente de dados, notícias, gráficos e informações que registram o impacto econômico da pandemia.
O impacto inicial da crise sanitária sobre o mercado financeiro global parece ter ficado para trás. Mas as consequências macroeconômicas provocadas pela doença e pela maneira como os governos estão tentando mitigá-las (por meio de políticas monetárias e fiscais) estão apenas no início.
A pandemia global de coronavírus tem poucos paralelos históricos, o que torna extremamente desafiador interpretar e prever seus impactos.
- Veremos uma recuperação rápida, em forma de V?
- Será uma reação mais lenta, em forma de U?
- Ou ficará mais para o formato do símbolo da Nike, que pára pouco depois da metade?
Bem, a resposta para essas perguntas estão valendo trilhões de dólares.
Adotar uma abordagem baseada em informações e modelar os possíveis resultados significa analisar uma ampla gama de dados. Para ajudar traders e investidores a entender o choque macroeconômico gerado pela crise do novo coronavírus, reunimos uma série de dados de nossa plataforma em um único lugar: o aplicativo Macro Vitals.
Confira, a seguir, quatro principais tendências macroeconômicas que definem a crise até agora e, à medida que ingressamos na próxima fase, apontam para alguns caminhos.
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A resposta monetária tem sido rápida e os mercados estão apostando contra novas intervenções no curto prazo
Os bancos centrais reagiram rapidamente para ajustar o nível dos juros, com a maioria das principais economias cortando as suas taxas entre os dias 10 e 27 de março. E a compra de ativos garantiu que as grandes empresas tenham visto uma forte demanda por novas emissões de dívida para reforçar seus balanços.
Balanço do Federal Reserve
Legenda: Intervenção do Fed leva a uma rápida elevação em seu balanço
À medida que a crise começa a impactar as economias dos países, é fundamental entender as expectativas do mercado sobre cortes adicionais das taxas de juros. Dados da Refinitiv sobre probabilidades de taxa de juros baseadas em futuros de fundos do Fed e swaps de índices overnight mostram que o mercado está atualmente apostando contra qualquer ação adicional no curto prazo, tendo em vista os ajustes recentes. Este será um indicador que acompanharemos de perto, para descobrir onde estão recaindo as apostas.
Legenda: Os mercados apostam que tão cedo não haverá mudanças adicionais nas taxas de juros
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Mercados emergentes são atingidos por busca de segurança
Na fase incial da crise houve uma fuga generalizada para portos seguros, e os mercados emergentes tiveram que injetar liquidez em suas economias.
Embora o impacto do fluxo monetário tenha enfraquecido as moedas dos mercados emergentes em relação ao dólar, as consequências disso variaram significativamente, dependendo de fatores como exposição à queda do preço do petróleo (Rússia, México), rebaixamento da dívida (África do Sul), alto nível de reservas monetárias (Egito).
Além de ser altamente complexo, muitos emergentes podem ser capazes de fornecer apoio monetário, mas não dispõem de espaço suficiente nos mercados de dívida para oferecer estímulo fiscal às suas economias devido ao alto ônus da dívida que entra na crise.
Dolar dos EUA versus moedas de mercados emergentes
Legenda: A queda das moedas dos mercados emergentes variou significativamente
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Mercados de commodities: fundamentais para modelar o impacto macroeconômico da crise
A queda dos preços do petróleo tem sido uma das principais manchetes da crise até agora, e os mercados de commodities geralmente têm um papel importante na modelagem dos impactos macroeconômicos. O tombo das cotações do petróleo foi tão acentuado que o custo de armazenamento disparou, já que os traders de commodities procuram capacidade de estoque a preços baixos.
Oscilação do preço do Brent versus taxas de frete de petróleo (VLCC)
Legenda: As taxas de frete de petróleo aumentaram à medida que o preço do petróleo caiu, conforme os traders procuram formas de “armazenamento flutuantes”
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Os mercados continuarão reagindo às boas e às más notícias
Notícias sobre um estudo potencialmente bem-sucedido para um tratamento para a Covid-19 mudaram os mercados na semana passada, levando a um aumento de 16% no preço das ações da empresa responsável pelo desenvolvimento da droga, a Gilead Sciences. Ao mesmo tempo, a divulgação de que o PIB da China no primeiro trimestre havia diminuído pela primeira vez em quase trinta anos mostraram o impacto do novo vírus sobre a segunda maior economia do mundo.
À medida que passamos pelos diferentes estágios desta crise, os mercados devem continuar se movendo segundo as expectativas sobre a evolução e os impactos da pandemia. E, assim como na fase inicial, é crucial entender todas tendências que estão interconectadas, pois os mercados eletrônicos transmitem choques por diferentes classes de ativos em microssegundos, criando vencedores e perdedores em um piscar de olhos.
Enquanto traders e investidores buscam identificar sinais de ruído e avaliar os impactos macroeconômicos e de mercado da pandemia, uma coisa está clara: ter acesso a uma ampla gama de dados para decodificar os mercados interligados e em rápida evolução é hoje mais importante do que nunca.
Entenda as respostas dos diferentes governos e bancos centrais à crise acessando bancos de dados sem paralelo no mercado
Como acompanhar os desdobramentos:
O aplicativo Corona Vírus no Eikon é o lugar certo para acompanhar as principais manchetes, bem como gráficos, dados e análises de impacto nos mercados, setores e classes de ativos de commodities. Se você é um usuário do Eikon, basta procurar por ‘Corona Vírus’. Se você ainda não é usuário, obtenha acesso agora ou mude para o Eikon.
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