As consequências da pandemia para o universo corporativo foram extremamente variadas. Enquanto o coronavírus causou um estresse financeiro devastador para muitas empresas, outras passam pela crise relativamente ilesas, e algumas ainda se encontram em melhor situação do que antes. Neste post, você descobrirá como o StarMine, da Refinitiv, utiliza uma modelagem baseada em hipóteses para prever quais organizações atravessarão melhor uma grave crise financeira, ajudando investidores a identificar as mais resilientes.
- A Covid-19 tem causado estresse financeiro extremo para muitas empresas. Isso levou muitas delas a emitir advertências sobre lucros, anunciar enormes prejuízos ou até declarar falência –e os impactos foram sentidos em todos os setores.
- A equipe do StarMine, da Refinitiv, produziu um white paper com hipóteses sobre quais características financeiras promovem resiliência corporativa, e emprega esses recursos para prever como as organizações se sairão em caso de severa crise econômica.
- A análise formulou hipóteses específicas para retornos sobre ativos (ROA) e probabilidade de declarar falência, e as testou comparando-as ao estouro das pontocom e à crise financeira global.
Além da tragédia humana que desencadeou, a pandemia de coronavírus gerou turbulências financeiras e instabilidade econômica sem precedentes.
E entre as empresas, um número bem acima do normal deu sinais de estresse extremo, emitindo advertências sobre lucros, anunciando sérios prejuízos ou mesmo declarando falência.
Claro que esses efeitos variaram de acordo com a indústria e tipo de empresa, mas os choques foram sentidos em todos os setores. Por exemplo, segundo a Ernst & Young, instituições financeiras já emitiram mais avisos de lucro (comunicado prévio de que os ganhos esperados não cumprirão as expectativas) em outubro de 2020 do que em todo o ano de 2019.
Leia o relatório: Identifying Resilient Companies in a Financial Crisis
Quais empresas são capazes de resistir ao choque da Covid-19?
Prever quais organizações serão resilientes a choques tão severos como os atuais é o foco de “Identifying Resilient Companies in a Financial Crisis”, um novo artigo baseado em pesquisa da equipe do StarMine.
Inspirado pelos impactos da pandemia, o estudo pretende detectar, de forma mais abrangente, quais empresas seriam resilientes em períodos de severo impacto econômico. Seu objetivo é ajudar os investidores durante uma crise econômica –hoje e no futuro.
Em primeiro lugar, o trabalho examinou o que significa ser resiliente. Em termos gerais, seus autores vêem isso como a capacidade de sobreviver e prosperar durante e imediatamente após uma desaceleração significativa do mercado.
Eles exploraram vários indicadores quantitativos de resiliência e estabeleceram uma combinação de prevenção de falências e lucratividade futura relativa medida pela mudança no ROA em vários horizontes de tempo. A capacidade de uma empresa de evitar o calote em suas dívidas e de continuar a gerar lucros seria a chave para sobreviver a um choque econômico.
Mas, afinal, como essas companhias foram identificadas? Bem, o objetivo principal da pesquisa era dar exatamente essa resposta aos investidores, explorando como os modelos quantitativos do StarMine e os dados financeiros da Refinitiv podem facilitar essa busca.
Como os modelos do StarMine podem prever a resiliência de uma empresa?
O conjunto de modelos quantitativos de patrimônio líquido do Starmine apresenta um histórico de excelência na escolha de vencedores e perdedores, classificando as organizações em uma escala de 1 a 100 percentuais com base em fatores quantitativos.
Da mesma forma, o conjunto StarMine de modelos de risco de crédito tem um excelente histórico de identificação de empresas com probabilidade de inadimplência no ano seguinte.
No entanto, esses modelos foram projetados para serem aplicados em todas as condições econômicas. Eles não foram desenhados apenas para mercados turbulentos.
Portanto, uma questão-chave é: uma formulação que combina modelos StarMine projetados para condições econômicas geralmente mais estáveis também pode ter sucesso em condições extremas?
O time responsável pela pesquisa formulou hipóteses específicas sobre a previsão de mudanças no retorno sobre ativos (ROA) e a probabilidade de declarar falência, conduzindo estudos de eventos e testando essas hipóteses durante os dois períodos históricos mais semelhantes às condições atuais: o estouro da bolha da internet e a crise financeira global.
Embora o período de teste tenha sido limitado, os profissionais da Refinitiv puderam usá-lo para descartar algumas hipóteses, bem como priorizar outras, mais promissoras.
Tabela 1. Algumas hipóteses sobre resiliência
Com base nas descobertas, a equipe do StarMine construiu uma pontuação para o modelo de resiliência combinando várias pontuações do modelo de ações às do modelo de Combined Credit Risk como inputs.
Tabela 2. Resultados do estudo de eventos selecionados mostrando correlações de classificação de Spearman entre a pontuação do modelo StarMine e a mudança no ROA em um universo de títulos negociados nos EUA em janelas de 90, 180, 365 e 730 dias após o mercado cair 20%.
Os resultados indicam uma grande promessa para a previsão de mudanças no retorno sobre ativos (ROA) durante uma crise financeira. A pontuação do Modelo de Resiliência também ajuda investidores a evitar empresas que podem ir à falência.
Como os testes se limitam a apenas dois eventos históricos, os autores do estudo não podem garantir que esses resultados serão, de fato, abrangentes. Eles veem, no entanto, fortes evidências de que o Modelo de Resiliência merece continuar sendo estudado e aperfeiçoado.
Consulte o artigo para obter mais detalhes sobre os resultados e a metodologia.
Assista: Early indicators of Thomas Cook’s bankruptcy — StarMine financial modeling: A Data Moment
Leia o relatório: “Identifying Resilient Companies in a Financial Crisis”
