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Volatilidade
Volatilidade e índice de Sharpe nos mercados de ações na era de Covid-19
Avaliando a anormalidade de baixa volatilidade nos retornos de ações durante uma pandemia
Este artigo investiga os retornos de ações e o índice de Sharpe nos Estados Unidos e em outras regiões geográficas para diferentes portfólios de volatilidade para o período de 2020-2021, que é um período econômico fortemente afetado pela pandemia de Covid-19. Se considera que a anormalidade de baixa volatilidade não é observada neste período, o que marca uma mudança de regime dos anos anteriores. No entanto, o índice de Sharpe ainda apresenta uma tendência a diminuir à medida que a volatilidade aumenta.
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"Embora as empresas de baixa volatilidade não tenham desempenhado de acordo com as expectativas, outros fatores tiveram um bom desempenho. Nesse período, vimos o modelo StarMine Analyst Revisions (ARM) retornar 30,2% no decil superior e uma propagação de 18,4%."
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"Uma avaliação do índice de Sharpe para diferentes portfólios de volatilidade contra um universo de ações que consiste em 9.000 títulos com a maior capitalização para cada região."
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"O universo utilizado é reamostrado trimestralmente para evitar o olhar à frente e o viés de sobrevivência."
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A natureza única dessa crise encerrou muitas atividades comerciais tradicionais e recompensou empresas que existem na nuvem e não dependem de uma presença física, principalmente do setor de tecnologia. Em um período de turbulência econômica, ou pelo menos em um que se assemelha à economia durante a pandemia de COVID-19, a estratégia de baixa volatilidade deve ser evitada, mas em uma base ajustada por risco, os portfólios de baixa volatilidade ainda apresentam um melhor desempenho do que aqueles com a mais alta volatilidade.