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June 30, 2021 | DEAL INSIGHTS
El momento especial de las finanzas sostenibles
En el primer trimestre de este año, las finanzas sostenibles prosiguieron su trayectoria ascendente en todas las categorías de productos, con los green bonds a la cabeza y los mercados de renta variable alcanzando nuevos máximos.
- Durante el primer trimestre de 2021, los bonos financieros sostenibles totalizaron US $ 287 mil millones, el doble de lo que se emitió en el primer trimestre de 2020.
- Durante el mismo período, hemos visto cuadriplicarse el número de greeen bonds, alcanzando un máximo histórico de US $ 131 mil millones, a medida que los problemas climáticos ganan importancia en la agenda de los inversionistas.
- Mientras tanto, las emisiones de acciones se han duplicado a US $ 11,2 mil millones, otro récord, y las fusiones y adquisiciones sostenibles aumentaron más del 400%.
En el primer trimestre de 2021, vimos niveles récord de negocio sostenible en los mercados de crédito (DCM) y equities (ECM), además de un volumen sin precedentes de fusiones y adquisiciones que involucran a empresas que se destacan por su sustentabilidad.
Duplica la cantidad de bonos financieros sostenibles
En los primeros tres meses de este año se recaudaron US $ 286.5 mil millones en bonds vinculados al financiamiento de proyectos sustentables, un récord trimestral histórico y más del doble de las emisiones del mismo período en 2020.
Para hacerse una idea del nivel de actividad de este mercado en el primer trimestre, basta saber que la suma total de operaciones fue casi un 50% superior al período anterior, y solo el segundo trimestre en el que el mercado de bonos sostenibles superó los 200.000 millones de dólares desde el inicio de los registros en 2015.
Un récord histórico trimestral de US $ 286.5 mil millones en bonos financieros sostenibles se movió en los primeros tres meses del año, más del doble en comparación con el año anterior.
Las finanzas sostenibles representan ahora el 11,5% de la actividad del mercado crediticio (DCM), frente al 9,5% del cuarto trimestre de 2020.
Cuatro veces más Green bonds en el mercado
Además, año tras año, los green bonds, instrumentos lanzados específicamente para proyectos relacionados con el clima y el medio ambiente, aumentaron en más de un 400%, totalizando US $ 131,3 mil millones, otro récord histórico trimestral.
De hecho, los Green bonds superaron la marca de los US $ 100 mil millones al mismo tiempo que registramos una cantidad sin precedentes de emisiones.
Además, los green bonds, instrumentos lanzados específicamente para proyectos relacionados con el clima y el medio ambiente, aumentaron en más del 400% con respecto al año anterior, alcanzando un récord histórico trimestral de US $ 131,3 mil millones.
El mercado de bonos sociales se aceleró aún más que en 2020 (esto se debe a que el año pasado ya tuvo un desempeño impresionante). Con un nuevo récord de $ 91,8 mil millones en el primer trimestre, casi diez veces la marca del año anterior, el segmento representó casi un tercio de todo el mercado financiero sostenible. El resultado fue impulsado, por supuesto, por la mayor emisión de bonos sociales de todos los tiempos, realizada por la Unión Europea.
Los bonos de sostenibilidad alcanzaron los 42.200 millones de dólares, más del doble que el primer trimestre de 2020 y la marca más alta desde el inicio de los registros. El número de emisiones también creció: 144% respecto al año anterior.
Los emisores corporativos ganan fuerza en el mercado financiero sostenible
Las empresas incrementaron su participación en las emisiones en el mercado financiero sostenible en un 146%, lo que representa casi la mitad de la actividad en este sector. En el otro lado estaban las agencias y naciones soberanas, perdiendo participación luego de ser responsables del 64% del negocio en este segmento a fines de 2020.
Los emisores europeos, sin embargo, continúan dominando las finanzas sostenibles, con el 62% del negocio en el sector en el primer trimestre, mientras que América y Asia tomaron el 18% y el 15%, respectivamente.
El mercado de suscripción de finanzas sostenibles permanece relativamente fragmentado. BNP Paribas lidera la lista de participantes –con una participación de 6.7 & -, mientras que los diez bancos más activos del área, que dominaban el 38% del segmento hace un año, ahora controlan menos del 20%.
A diferencia del mercado de bonos, el crédito sostenible prácticamente ha caído en desgracia durante los primeros nueve meses de 2020. Sin embargo, después de una recuperación a finales de año, la actividad se mantuvo alta en el primer trimestre de 2021 y alcanzó una cifra sin precedentes de US $ 100 mil millones, con Europa representando más de la mitad del sector, principalmente debido a la emisión de la italiana Enel SpA. y el belga Interbrew-Simba.
Los emisores europeos continúan dominando el área de las finanzas sostenibles, con el 62% del mercado en el primer trimestre, mientras que América y Asia se llevaron el 18% y el 15%, respectivamente.
ECM rompe nuevos récords en las Américas
El comienzo de 2021 también trajo una cantidad sin precedentes de emisiones de capital por parte de empresas sostenibles, que totalizaron US $ 11.200 millones, el doble de la suma del primer trimestre de 2020.
Aunque la cantidad de ofertas ha disminuido en comparación con el último período de 2020, los rendimientos aumentaron un 62%.
Y la región de las Américas fue en gran parte responsable del movimiento de este mercado, con el 75% del negocio; el otro 25% se quedó en Europa.
En este primer período de 2021, también fuimos testigos de un número récord de acciones emitidas por empresas con altos índices de sostenibilidad, que alcanzó los US $ 11,2 mil millones (el doble de la suma registrada en los primeros tres meses de 2020).
Mientras tanto, vemos un mercado de asesoramiento de oferta sostenible altamente concentrado, con Morgan Stanley, Barclays y Goldman Sachs compartiendo casi la mitad del segmento.
En otro frente, las fusiones y adquisiciones que involucran a empresas sostenibles en el primer trimestre se cuadriplicaron con respecto al mismo período del año pasado, alcanzando el máximo histórico de $ 58.6 mil millones, con las corporaciones chinas representando más de una quinta parte del sector y los Estados Unidos un 13%.
La adquisición de empresas sostenibles por Special Purpose Acquisition Companies (SPAC) manejó US $ 41.5 mil millones –71% de la actividad total de fusiones y adquisiciones en el período.
La adquisición de empresas sostenibles por empresas de Special Purpose Acquisition Companies ( Compañías de adquisición de propósito especial, o simplemente SPAC) alcanzó los 41.500 millones de dólares. Este índice representa el 71% de la actividad total de fusiones y adquisiciones en el período.
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