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OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
Factores ESG: ¿Quién decide su divulgación?
17 de Agosto de 2020
¿Quién debe determinar si los factores ESG están integrados en la toma de decisiones de las empresas? ¿Debería ser una elección exclusiva de la empresa o son primordiales las opiniones de los gestores de fondos?
- ¿Deberían ser las empresas quienes exclusivamente determinen si integran los factores ESG en sus decisiones comerciales, y cómo deben hacerlo? ¿qué papel desempeñan los gestores de fondos en esas decisiones?
- Una encuesta llevada a cabo por Edelman reveló que el 90% de los encuestados querían que las marcas protegieran a los empleados y a los proveedores, incluso si ello suponía un costo financiero. La encuesta también concluyó que alrededor de seis de cada diez encuestados creen que las marcas en los Estados Unidos necesitan ordenar sus asuntos internos con respecto a la injusticia racial.
- Los resultados del Sustainable Finance Review de Refinitiv mostraron que la pandemia de COVID-19 ha incrementado el deseo de los consumidores de contar con empresas sostenibles.
En un artículo titulado “Es mejor dejar al libre mercado solo” Robert Shillman, presidente de Cognex Corporation, que cotiza en el NASDAQ, lamentó una “tendencia a castigar tanto a nuestro sistema de libre empresa como a nuestros negocios que han prosperado bajo ese sistema durante los últimos 200 años”.
En particular, apuntó a los gestores de fondos, a los que acusó de presionar a las empresas “para que incluyan factores ESG al tomar decisiones comerciales”, cuestionando si los beneficiarios de los fondos aprobarían dicho enfoque.
Shillman planteó la siguiente pregunta: ¿Quieren [los inversores de fondos] que la junta directiva y los gerentes de sus empresas dediquen tiempo y energía a las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza o quieren que dediquen todo su tiempo y energía a aumentar el valor de [sus] acciones?”.
Shillman respondió: “Estoy completamente seguro de que la gran mayoría elegiría este último”. Muchos argumentarían que los datos muestran que a menos que se dedique mucho tiempo y energía a lo primero, no se puede cumplir con lo segundo.
Cómo se deben integrar los factores ESG
Dicho esto, no sería correcto describir a Shillman como un escéptico en materia de ESG. Es bastante más complejo que eso.
Shillman cree que la integración de los factores ESG en la toma de decisiones corporativas es importante y se enorgullece de la impresionante trayectoria de Cognex en este sentido. Pero cree que se debería dejar a las empresas determinar si desean integrar los factores ESG y cómo hacerlo, y no a los inversores institucionales.
Shillman escribió lo antes mencionado en el Informe Anual de 2018 de su empresa. Obviamente ha pasado mucha agua bajo el puente desde entonces.
Ha surgido un nuevo consenso de que los beneficiarios finales de los fondos, los ciudadanos, esperan que los grandes gestores de fondos institucionales hagan precisamente lo que Shillman argumentó, cuando se trata de invertir los ahorros de su vida, cuidar de sus fondos de pensiones, etc.
Las secuelas de COVID-19 y la reacción al trágico asesinato de George Floyd en los Estados Unidos han aumentado la atención en torno a los criterios ESG, y han elevado la importancia de la “S” y la “G” en el ESG. No hay duda de que la campaña #MeToo y la reacción contra la austeridad fiscal antes de 2020 también generaron un impacto.
La opinión del publico sobre ESG
Durante el verano, Edelman realizó una encuesta a más de 22.000 encuestados en 11 mercados como parte de su Trust Barometer en curso. Esto señaló la importancia que el público le da al perfil ESG de las empresas hoy en día.
La encuesta reveló que, ante la pandemia de COVID-19, el 90% de los encuestados quiere que las marcas protejan el bienestar y la seguridad de sus empleados y proveedores, aunque ello signifique sufrir grandes pérdidas financieras hasta que la pandemia termine.
Después de que la muerte de George Floyd arrojara luz sobre la injusticia racial y precipitara las declaraciones de solidaridad con la comunidad negra por parte de los líderes empresariales, los encuestados dijeron que las marcas en los Estados Unidos deben primero poner en orden sus asuntos internos dando el ejemplo dentro de su organización (64 por ciento), reflejando toda la diversidad del país en sus comunicaciones (63 por ciento) y haciendo que los productos sean accesibles y adecuados para todas las comunidades (61 por ciento).
En la actualidad, aquellas empresas que no cumplen con las expectativas sufrirán duras consecuencias. Por ejemplo, el 60% de todos los encuestados dijeron que comprarían o boicotearían una marca basándose en su postura sobre la injusticia racial.
La opinión de los inversores
Además, los inversores cada vez más no ven la integración ESG y los rendimientos financieros como una elección entre una opción u otra, sino como dos caras de la misma moneda.
En la última encuesta de Edelman, Investor Trust, realizada a 607 inversores institucionales, que representan a empresas de inversión que gestionan colectivamente más de USD 9 billones en activos, el 54% de los encuestados declaró que las iniciativas ESG tuvieron un impacto favorable en el crecimiento y el 47% dijo que aumenta el retorno de la inversión.
La cadena británica de la moda rápida Boohoo constituye un buen ejemplo en el que un perfil ESG deficiente afecta la situación financiera de una empresa. La cadena perdió un tercio de su valor de mercado en julio, después de que se expusieran las controversias relacionadas con su cadena de suministro.
Todo esto está corroborado por los datos sobre los flujos de fondos ESG de este año.
El Sustainable Finance Review de Refinitiv muestra que en el primer semestre de 2020 se emitieron casi USD 200 mil millones en bonos sostenibles a nivel mundial, un aumento de casi la mitad, en términos interanuales, y el doble de la cantidad recaudada en el primer semestre de 2018.
Sorprendentemente, gran parte de este crecimiento tuvo lugar en el segundo trimestre, cuando la pandemia estaba en su peor momento. Durante ese período, se recaudaron USD 130 mil millones, el monto trimestral más alto de la historia. Asimismo, la emisión de bonos sociales se ha disparado con más del doble del monto total recaudado en 2020 que para todo el año 2019, impulsada por la recaudación de capital para los esfuerzos de recuperación relacionados con el COVID-19.
Los millennials impulsan la demanda de productos ESG
Es probable que esta tendencia continúe. Los millennials, aquellos nacidos entre 1981 y 1996, fueron importantes impulsores del crecimiento de la demanda de productos ESG, mucho antes de que comenzara la era COVID-19, y su influencia aumentará.
Refinitiv Perspectives LIVE — La inversión en ESG, ¿es una solución para la gestión de activos?
Según una encuesta de Trust Insights on Wealth and Worth® de 2018 de los Estados Unidos, el 87% de los inversores millennials con un elevado patrimonio dicen que el historial de ESG de una empresa es un factor importante a la hora de tomar una decisión de realizar o no una inversión. Actualmente, existe una enorme transferencia de riqueza intergeneracional en curso, con alrededor de USD 24 billones que se espera que estén bajo el control de los millennials a partir de este año.
Así que la verdad es que en este mundo post-pandémico, es en realidad el libre mercado el que está exigiendo que los factores ESG se integren en las decisiones comerciales de las empresas, los gestores de fondos simplemente siguen las órdenes de los inversores.
Incorpore la sostenibilidad en su estrategia de inversión con los datos ESG de Refinitiv.
Chuka Umunna