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November 29, 2022 | INSIGHTS DE INVERSIÓN
¿Cómo los rescates de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. pueden afectar a los precios de los combustibles?
Wadsworth Sykes, Macroeconomic/ESG Proposition Specialist de Refinitiv, analiza el aumento de los precios de los combustibles en EE.UU. y cómo esto ha afectado a la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) del país.
1. Hace aproximadamente un mes, el 18 de octubre, el Presidente de Estados Unidos, Joe Biden, anunció la liberación de 15 millones de barriles de petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR en la sigla en inglés).
2. Teniendo en cuenta la seguridad energética de Estados Unidos, hemos utilizado Datastream para examinar algunos índices relacionados con las reservas de petróleo del país.
3. Aunque las preocupaciones por la seguridad energética hayan disminuido desde la creación del SPR (en respuesta al embargo petrolero árabe de 1973-74), sigue siendo una medida de seguridad esencial tanto para Estados Unidos como para la Agencia Internacional de la Energía (AIE).
Niveles de la Reserva Estratégica de Petróleo
Para combatir el aumento de los precios de los combustibles, en la primavera de este año Estados Unidos anunció que a finales de octubre retiraría unos 180 millones de barriles de petróleo de su Reserva Estratégica de Petróleo (SPR). Desde entonces, el SPR ha alcanzado niveles inéditos desde su creación hace 38 años.
Niveles de crudo SPR
Datos del Departamento de Energía de EE.UU. a 28/10/2022
Rescate de 180 millones de barriles del SPR
El SPR se acerca al nivel más bajo de los últimos 40 años
Datos del Departamento de Energía de Estados Unidos a 28/10/2022
Con los niveles actuales, ¿cuánto duraría el SPR?
Si dividimos el número actual de barriles de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) por el consumo diario del país, podemos obtener un cálculo aproximado del número de días que podría abastecer la demanda interna.
Número de días que duraría el SPR para abastecer la demanda interna de EE.UU.
Datos del Departamento de Energía de EE.UU. el 11/04/2022
Producción y exportación
En la actualidad, la capacidad de producción nacional es muy superior a la de los años 70, y hay que recordar que Estados Unidos exporta más del 25% del petróleo que produce.
Estados Unidos exporta alrededor del 27% del petróleo crudo producido en el país
Datos del Departamento de Energía de EE.UU. a 28/10/2022 (base de 12 meses)
Reabastecimiento del SPR de EE.UU.
El plan de reabastecimiento del SPR se basa en los precios del mercado.
Los precios del barril de petróleo tienen que caer más de un 20% para alcanzar los niveles fijados en la meta de reposición del gobierno Biden. Pero los datos de la Energy Information Administration (EIA) y de Consensus Polling de Reuters no indican unas caídas tan drásticas en el futuro cercano.
La Casa Blanca ha dicho que tiene la intención de utilizar las recompras de SPR para impulsar la demanda mundial de crudo en momentos en que el precio del West Texas Intermediate (WTI) está entre 67 y 72 dólares el barril o menos.
La cotización del petróleo tiene que bajar un 24% para alcanzar el nivel de sustitución fijado por el gobierno de EE.UU.
Intercontinental Exchange (07/11/2022)
Niveles estacionales
El abastecimiento de gasolina y otros destilados está en el nivel más bajo de la temporada en cinco años.
Abastecimiento de destilados en la Costa Este de EEUU
Datos de la EIA a 28/10/2022
Stock total de gasolina para motores en EE.UU.
EIA: Informe semanal sobre las condiciones del petróleo (04/11/2022)
¿Qué factores impulsan el precio del petróleo?
El Federal Reserve Bank de Nueva York publica un informe semanal en el que se muestran los factores que explican la oscilación de los precios del petróleo. En el acumulado de 2022, no es de extrañar que la oferta haya sido el mayor impulsor.
Desglose semanal (acumulativo) de las dinámicas que afectan a los precios del petróleo a lo largo de 2022
Datos del FRBNY (04/11/2022)
El Federal Reserve Bank de Nueva York informó: "El resultado del modelo se usa para descomponer los cambios semanales en un sentido contable. Más concretamente, la variación semanal del precio del petróleo Brent es siempre igual a la variación explicada por los factores de demanda, oferta y residuales (variación semanal no explicada por la suma de los factores estimados de demanda y oferta)."
¿Cuál es el sentimiento del mercado?
Para 2022, menos del 40% de los inversores tienen una perspectiva optimista para el gas natural, mientras que el sentimiento optimista para el crudo ronda el 50%.
Sentimiento optimista
Consensus Polling de Reuters (28/10/2022)
¿Cuáles son las perspectivas para el invierno 2022-23?
Aunque el sentimiento optimista hacia el gas natural está disminuyendo, el escenario base de la EIA para el próximo invierno prevé un aumento del 28% en el intervalo de un año.
Consumo de gas natural en los hogares norteamericanos
EIA: 2022-23 (previsión para el invierno)
¿Cómo han cambiado las cosas en la última década?
El consumo de energías renovables en Estados Unidos ha aumentado solo un 4% desde 2011, aunque el consumo de carbón ha caído un 8%. Per cápita, el aumento de la producción global ha sido minúsculo.
Consumo de energía en EE.UU. (por fuente)
G20: Producción energética per capita
