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May 29, 2021 | DEAL INSIGHTS
¿Cuáles son las perspectivas de los mercados crediticios?
Después de un año sin precedentes para los mercados crediticios globales, en el que vimos emisiones récord de deuda en respuesta a la pandemia, la mayoría de los negociadores cree que el segmento seguirá estando bien movido, ya que el apetito de los inversionistas no parece estar disminuyendo.
- Participantes en la edición 2021 de la Encuesta de satisfacción de negociadores de Refinitiv esperan un crecimiento en las emisiones de deuda global.
- Las Américas son optimistas sobre las perspectivas de los mercados crediticios (debt capital markets o DCM, por su sigla en inglés), pero los comerciantes asiáticos señalan un crecimiento anémico.
- Hasta ahora, 2021 ha sido extremadamente positivo para los DCM, con los volúmenes del primer trimestre impulsados por emisores estadounidenses, siguiendo las previsiones.
Según la mayoría de los profesionales escuchados en la última encuesta de satisfacción de negociadores de Refinitiv (Refinitiv Deal Makers Sentiment Survey), los niveles récord de emisiones observados en los mercados crediticios en 2020 debería permanecer o incluso aumentar en 2021.
Más del 90% de los encuestados espera que la actividad en DCM se mantenga o aumente, y solo el 8% predice algún tipo de disminución. Además, la tasa promedio de crecimiento prevista ha subido en 6,4%.
El “sentimiento” del DCM cambia dependiendo de la región
al analizar el sentimiento de los mercados de deuda, vemos que cambia bastante dependiendo de la región. el principal optimismo, por ejemplo, está en las Américas, sentimiento que se va haciendo más escaso al mirar de para el oriente.
la tasa promedio de crecimiento para los DCM esperada en Américas y EMEA es positiva, con 45% y 38% de los entrevistados, respectivamente, considerando que el volumen global de negocios de dicho segmento va a crecer a un ritmo aún más grande en 2021. Los deal makers de Ásia, por otro lado, esperan un índice promedio de expansión de tan solo 3,2%.
Entre los profesionales sondeados, quien trabaja en bancos de inversiones y los negociadores corporativos internos con los más llenos de confianza, apostándole a una tasa de crecimiento en los volúmenes de deuda de 8% y 7,2%, respectivamente. Por otra parte, los consultores se muestran más cautelosos; para ellos, tal índice no debe rebasar el 4%.
si dependiera del nivel de actividad visto durante los primeros tres meses de este año, parece que la expectativa de los negociadores se está confirmando.
Para hacernos una idea, hasta el final de marzo la emisión global de deudas fue 25% más alto que el trimestre anterior, y presentó estabilidad en la comparación con el mismo período del año pasado. también fue el quinto trimestre consecutivo a exceder los US$ 3 billones en emisiones.
Pocas expectativas de aumento de las tasas de interés
Los factores que deben impactar los mercados de deuda a futuro son los mismos en todas las regiones e incluyen un aumento en la preocupación sobre la capacidad de reembolsar préstamos y opciones de nueva financiación, apetito de riesgo y sentimiento del inversionista, así como el escrutinio frente al papel de los bancos y reglas de los préstamos.
Con el nivel de los intereses ya reducidos y con expectativas de aumento de las tasas, este punto no parece ser una gran amenaza para la actividad en 2021 que en años anteriores.
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