Un premier semestre marqué par l'inflation. Les banques centrales vont-elles provoquer une stagflation ?

Dans ce blog, Divya Chowdhury, rédactrice Reuters Global Markets Forum (GMF), présente les sujets tendance du GMF du premier semestre 2022, au cours duquel Refinitiv et Reuters ont rassemblé les cerveaux les plus influents de la finance et de la politique autour de discussions thématiques.

Sommaire

I. Commentaire sur l'Ukraine

II. Le GMF revient à Davos

III. Prenez une longueur d'avance sur les évolutions du marché

FAQ

1. Hébergé sur Refinitiv Messenger durant le premier semestre 2022, le GMF a accueilli des clients prestigieux tous plus différents les uns que les autres, de l'ancien conseiller officiel du président ukrainien Volodymyr Zelensky au directeur général de l'Agence internationale pour les énergies renouvelables (IRENA).
2. Bill Winters, directeur général de Standard Chartered, a déclaré aux membres du forum qu'il s'attendait à ce que la lutte des banques centrales contre la flambée de l'inflation, stimulée par les pressions structurelles sur les coûts, telles que l'augmentation des salaires, entraîne une récession « relativement courte et superficielle » d'ici le début de l'année prochaine.
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L'envolée de l'inflation, les chaînes logistiques fracturées et les incertitudes concernant les actions des banques centrales, en particulier celles de la Réserve fédérale américaine, comptaient parmi les principales inquiétudes des marchés au début de l'année 2022.

Alors que les banques commençaient à calmer les investisseurs en communiquant clairement sur les tensions à venir, la Russie a soudainement attaqué l'Ukraine fin février.

La couverture dynamique et évolutive du GMF a permis à nos membres d'obtenir rapidement des informations exploitables sur ces événements, au cours de leur progression, durant le premier semestre 2022. Parmi ces membres figurent des conférenciers, notamment le directeur d'une grande banque mondiale, des conseillers en politique, des gestionnaires de fonds des plus grandes sociétés de gestion d'actifs, des stratèges, des économistes, et des cadres d'entreprises dans les secteurs de la finance, de la santé, de la fintech, des voyages, de l'hôtellerie, d'organisations intergouvernementales et de banques multilatérales.

Bill Winters, directeur général de Standard Chartered, a déclaré aux membres du Forum qu'il s'attendait à ce que la lutte des banques centrales contre la flambée de l'inflation, stimulée par les pressions structurelles sur les coûts, telles que l'augmentation des salaires, entraîne une récession « relativement courte et superficielle » d'ici le début de l'année prochaine.

I. Commentaires sur l'Ukraine

Avant même le début de la guerre en Ukraine, les stratèges d'Invesco et de Nikko Asset Management prévoyaient que le baril de pétrole allait atteindre 100 dollars américains en raison de la forte demande et de la guerre potentielle entre la Russie et l'Ukraine.

Parallèlement, les gestionnaires de fonds de Generali Insurance Asset Management, Manulife Investment Management et DBS Bank, entre autres, prédisaient un premier semestre 2022 volatil pour les actifs à risque.

Nos discussions sur l'invasion russe de l'Ukraine comptent parmi les transcriptions les plus lues et ont impliqué des invités captivants, notamment :

Andrew Mac, ancien conseiller officiel du président ukrainien Volodymyr Zelensky, qui a prédit que les pays occidentaux imposeraient les sanctions les plus sévères possibles à la Russie, en ciblant le pays sur le plan de l'énergie et en l'excluant du système de paiement interbancaire mondial SWIFT.

John Hulsman, consultant en risque politique et commentateur de politiques étrangères, qui a déclaré au GMF qu'un rythme plus lent de mise en œuvre des sanctions donnerait plus de poids à l'Occident contre la Russie.

Jennifer Hillman, du CFR (Conseil des relations étrangères) américain, qui a prédit que le monde allait réinstaurer une guerre froide et que l'Occident chercherait à cibler les matières premières clés soumises à des sanctions sur les produits pour toucher la Russie.

 II. Le GMF revient à Davos

Après plus de deux ans d'absence, nous avons assisté à un événement à Davos au printemps, offrant une fois de plus une couverture exceptionnelle du Forum économique mondial en Suisse. Nous avons interrogé 22 clients divers et avons été parmi les premiers à obtenir des informations de la part des membres du Forum sur l'imminence d'une crise alimentaire mondiale, et sur les conséquences des chocs liés à l'énergie et au financement sur les engagements climatiques mondiaux.

Toutes les transcriptions de Davos sont disponibles ici.

Odile Renaud-Basso, présidente de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement, a déclaré au GMF à Davos que la banque se préparait à lever des fonds supplémentaires pour la reconstruction de l'Ukraine, après s'être engagée à dépenser 1 milliard d'euros dans le pays en 2022.

D'autres invités notables se sont exprimés au GMF au cours du premier semestre 2022, notamment Francesco La Camera, directeur général de l'Agence internationale pour les énergies renouvelables (IRENA), des gérants de portefeuille de PIMCO et Amundi, Mark Spitznagel, directeur des systèmes d'information du fonds spéculatif « Black Swan » chez Universa Investments, des dirigeants d'AstraZeneca, de Mastercard et de Tata Consultancy Services, ainsi que Scott Minerd, directeur des systèmes d'information mondial de Guggenheim Partners.

Au cours du second semestre 2022, nous continuerons à couvrir les principaux points de données économiques et les questions les plus importantes qui taraudent les investisseurs : l'inflation a-t-elle atteint son maximum ou va-t-elle atteindre un pic prochainement ? Et, le monde va-t-il entrer en récession à cause de l'excès de zèle des banques centrales qui luttent contre l'inflation côté offre ?

Le GMF accueillera des décideurs politiques, des banques centrales, des gestionnaires de fonds, des économistes et des stratèges qui analyseront ces questions et nous donneront leur point de vue sur l'avenir de la politique monétaire, et sur la façon de naviguer dans ces marchés houleux.

Parmi les invités confirmés figurent, entre autres, Sanjeev Sanyal, membre du Conseil consultatif économique de l'Inde, Mark Haefele, directeur des systèmes d'information d'UBS Global Wealth Management, Dennis Lockhart, ancien président d'Atlanta Fed, les anciens membres du conseil politique de la Banque du Japon, Sayuri Shirai et Takahide Kiuchi, « M. Yen » Eisuke Sakakibara, ancien vice-ministre des finances du Japon, et Stephen Poloz, ancien gouverneur de la Banque du Canada.

III. Prenez une longueur d'avance sur les évolutions du marché

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FAQ

Quelles sont les principales inquiétudes des marchés pour 2022 ?

L'envolée de l'inflation, les chaînes logistiques fracturées et les incertitudes concernant les actions des banques centrales, en particulier celles de la Réserve fédérale américaine.