Os sistemas de negociação têm visto avanços significativos ao longo dos anos. Ferramentas simples de execução de pedidos agora evoluíram para plataformas de negociação sofisticadas, e traders e gerenciadores de fundos se adaptam a essas mudanças para se manter à frente.
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- Os mercados atuais exigem que as pessoas se adaptem rapidamente e personalizem ferramentas e estratégias de negociação para atender a necessidades específicas.
- Estamos entrando na era de sistemas de negociação altamente personalizáveis e baseados em regras.
- A TORA, uma empresa da LCEG, oferece aos traders a capacidade de personalizar suas operações e requisitos de negociação.
Introdução
Nos mercados financeiros atuais que trabalham em ritmo acelerado e estão em constante evolução, a adaptabilidade é fundamental para se manter à frente. Mais do que nunca, traders e gerenciadores de fundos exigem ferramentas confiáveis, de alta qualidade e bem suportadas que lhes dão a flexibilidade para projetar e implementar suas estratégias exclusivas de forma eficaz. De acordo com um recente relatório de pesquisa da Coalition Greenwich, 69% dos traders de buy-side citaram facilidade de uso, confiabilidade e a qualidade do suporte técnico como os critérios de seleção mais importantes para o acesso ao mercado de baixo contato1. Estamos entrando agora na era de sistemas de negociação altamente personalizáveis e baseados em regras que estão redefinindo a forma como interagimos com os mercados.
Os sistemas de negociação testemunharam avanços significativos ao longo dos anos. O que começou como ferramentas simples de execução de pedidos agora evoluiu para plataformas sofisticadas, integrando recursos como algoritmos de negociação personalizáveis, roteamento de pedidos baseado em regras e a capacidade de incorporar perfeitamente modelos de negociação específicos por meio de interfaces de programação de aplicativos (APIs). As plataformas atuais oferecem um grau de controle antes inimagináveis, permitindo que os traders moldam o sistema de acordo com suas necessidades específicas e preferências de negociação.
Os mais avançados sistemas de gerenciamento de execução/pedidos (OEMSs) oferecem amplos recursos de personalização e integração, permitindo que traders criem metodologias de roteamento de pedidos altamente personalizadas e baseadas em regras, para que possam adaptar sua abordagem para se adequar a estratégias, critérios e condições específicas.
Mas essa é apenas a ponta do iceberg. O poder da personalização em sistemas de negociação modernos vai além da execução de pedidos e para o domínio da negociação orientada por dados. A plataforma da TORA, por exemplo, permite que os clientes acessem uma ampla variedade de indicadores de dados de mercado e análises, incluindo uma grande variedade de dados da Refinitiv. E com o poder das APIs abertas, as possibilidades de personalização são infinitas. Agora, traders podem se aprofundar nos recursos do sistema, testando e implantando diferentes modelos e parâmetros para criar seu ambiente comercial exclusivo.
Roteamento de pedidos baseado em regras
Quando se trata de sistemas de negociação, uma “abordagem única” raramente funciona. A natureza exclusiva das estratégias de negociação individuais e da dinâmica de mercado requer sistemas adaptáveis e capazes de ampla personalização. Um aspecto vital disso está no roteamento de pedidos baseado em regras, um recurso que surgiu como um divisor de águas no mundo da tecnologia de negociação.
O roteamento de pedidos é a jornada de um pedido do trader ao câmbio. A eficiência e o sucesso dessa jornada podem influenciar significativamente a lucratividade de uma estratégia de negociação. O roteamento de pedidos baseado em regras eleva esse processo, permitindo que traders estabeleçam parâmetros específicos que orientam onde e como os pedidos são executados, oferecendo um alto grau de controle.
Dentro da TORA, a sofisticação do roteamento de pedidos baseado em regras está em sua granularidade, o que permite que traders ajustem sua abordagem de execução definindo regras baseadas em fatores como estratégia comercial, local, classe de ativos, tamanho do pedido, condições do mercado, hora do dia ou vários outros critérios. Para fornecer aos traders os dados de que precisam para definir essas regras e entender quais rotas usar sob quais condições, a TORA usa uma análise de custo de transação (TCA) poderosa e em tempo real, o que ajuda a determinar que tipo de algo usar (VWAP, TWAP, participação de volume etc.), quanto tempo controlar o mercado, parâmetros de algo (como tamanho da fatia, quantidade de fatia, número de pedidos filhos etc.), e a política de roteamento inteligente de pedidos (SOR) em termos de quantos e quais tipos de liquidez usar (por exemplo, espaços iluminados, piscinas escuras, RFQs de corretores etc.). Esse nível de granularidade permite que os traders respondam proativamente à dinâmica do mercado, melhorando assim a probabilidade de uma execução ideal do pedido.
No que se refere à forma como isso funciona na prática, tome o exemplo de um trader num fundo de hedge “quanttamental”, cujas estratégias podem combinar componentes quantitativos e fundamentais. Ao incorporar dados de TCA em tempo real e atribuir regras específicas para atender a critérios específicos (perfil de risco ou classe de ativo, por exemplo), tal trader poderia aproveitar o roteamento de pedidos baseado em regras para garantir que a abordagem de execução ideal seja seguida. Uma estratégia sistemática de ações pode ter regras definidas para atingir agressivamente ofertas ou negociações, enquanto uma estratégia baseada em princípios fundamentais pode priorizar a capacidade de executar grandes ordens de bloqueio em vez de velocidade, a fim de reduzir o impacto no mercado.
Outro nível de flexibilidade – e uma faceta fundamental da funcionalidade de roteamento de pedidos baseada em regras da TORA – é a capacidade do sistema de se adaptar rapidamente às condições do mercado. Por exemplo, se for detectada uma elevada volatilidade no mercado, ou se a liquidez acabar em um determinado local, o sistema poderá passar de um algoritmo para outro, seja automaticamente ou por instigação do operador. Essa capacidade de alterar estratégias dinamicamente, em tempo real, garante que a execução do pedido permaneça otimizada, independentemente do estado do mercado.
Integração de dados Refinitiv
Com o gerenciamento de execução e pedidos, os dados de mercado de alta qualidade desempenham um papel fundamental nos processos de tomada de decisão. A integração de feeds de dados de mercado confiáveis, abrangentes e precisos em tempo real no sistema de negociação aumenta significativamente a eficácia da negociação automatizada baseada em regras.
A TORA está totalmente integrada com a Refinitiv, fornecedora global líder de dados e infraestrutura do mercado financeiro. Essa integração não só simplifica o processo de negociação, mas também enriquece o ambiente no qual as regras de negociação operam, resultando em estratégias de execução mais informadas e sutis. Os feeds de dados em tempo real mantêm o sistema atualizado sobre as flutuações do mercado, permitindo respostas rápidas às mudanças nas condições do mercado.
Além disso, os dados fornecidos pela Refinitiv se estendem muito além das faixas de preços normalizadas em todos os mercados. Eles abrangem informações financeiras abrangentes, incluindo pesquisa financeira detalhada, pontuações do ESG, atualizações de notícias, uma grande variedade de análises e muito mais. Esse amplo conjunto de dados pode ser usado para informar e refinar a negociação baseada em regras, permitindo que os traders considerem um conjunto mais amplo de variáveis e condições em seus modelos comerciais e estratégias de execução, tornando assim esses modelos e estratégias muito mais poderosos.
APIs – não só para quants
As APIs estão se tornando um aspecto cada vez mais essencial dos sistemas de negociação, não apenas para empresas que executam estratégias sistemáticas ou quantitativas, mas em todo o espectro comercial e de investimento. Elas servem como canais entre aplicativos de software, permitindo que eles interajam e compartilhem dados e funcionalidades. Ao aproveitar os recursos dessas APIs, os traders podem personalizar ainda mais suas negociações, simplificar seus fluxos de trabalho e, potencialmente, obter uma vantagem competitiva nos mercados.
Um conjunto bem projetado de APIs pode fornecer uma infinidade de recursos para melhorar a experiência de negociação. A TORA oferece APIs robustas que permitem que os clientes adicionar e extrair dados de qualquer parte do sistema, incluindo dados de mercado (por exemplo, locais de negociação, corretores ou provedores de dados de mercado, como o Refinitiv), pedidos recebidos (por exemplo, de um modelo sistemático, planilha ou GUI de front-end), pedidos de saída/em fases (para o mercado), execuções de trocas, confirmações e alocações, dados de posições e parâmetros (por exemplo, para transações com base em regras).
Além do mencionado acima, as APIs da TORA facilitam a criação de relatórios personalizados e páginas da Web com dados em tempo real, e também permitem a integração perfeita dos próprios modelos e algoritmos de um trader com a plataforma de negociação, a fim de permitir a implementação de estratégias comerciais sofisticadas e personalizadas.
Por exemplo, se um fundo quiser ajustar automaticamente suas taxas de participação em volume para refletir o que está acontecendo no mercado, a API pode adicionar dados de mercado em tempo real e, com base no parâmetro definido pelo usuário, ajustar automaticamente as fatias de pedido que está enviando aos mercados (usando fatias de algos ou DMA do corretor) para ser mais agressivo ou passivo, alcançando assim a execução ideal.
Para liberar totalmente o potencial da API, a estrutura de implementação interativa da TORA oferece um ambiente de sandbox que incentiva a experimentação antes da implementação. Isso inclui a codificação de amostras que os clientes podem usar como ponto de partida, mudança para atender às suas necessidades e teste em cenários relevantes antes de ir para a produção.
O design da plataforma da TORA está fundamentado em uma abordagem de sistemas abertos. Este princípio-chave do projeto oferece flexibilidade significativa. A configuração da plataforma permite que os gerenciadores de portfólio – sistemáticos ou de outra forma – incorporem sem esforço os dados dos elementos PMS e OEMS em seus próprios modelos ou fluxos de trabalho comerciais. Simultaneamente, eles podem transmitir instruções de negociação ao mercado. Por meio das APIs da TORA, uma troca fluida de dados é habilitada, facilitando tudo, desde a unidade inicial dos modelos de geração alfa até o gerenciamento completo do ciclo de vida de execução.
Conclusão
Manter-se competitivo nos mercados atuais requer a capacidade de se adaptar rapidamente, e isso geralmente significa adaptar ferramentas e estratégias comerciais para atender a necessidades específicas. A TORA superou esse desafio oferecendo recursos robustos, capacidade de integração de dados e APIs poderosas que oferecem aos traders a liberdade de personalizar suas operações comerciais de acordo com seus requisitos exclusivos.
As regras flexíveis de roteamento de pedidos da TORA, juntamente com a integração de dados valiosos de parceiros como a Refinitiv, capacitam os traders a tomar decisões comerciais mais inteligentes e informadas. Enquanto isso, APIs robustas facilitam a integração perfeita com os próprios ambientes dos clientes, abrindo uma infinidade de possibilidades para estratégias de negociação personalizadas e automatizadas.
Quer esteja procurando otimizar seu desempenho comercial, simplificar as suas operações ou gerir eficazmente os seus riscos, as funcionalidades personalizáveis da TORA foram desenvolvidas para lhe dar vantagem.
[1] http://1855665.hs-sites.com/greenwich-globalization-of-algorithmic-equity-trading
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