コロナで変わった？③ リート投信　分配金引き下げでも資金は流入

　緊急事態宣言によって人の流れが変わり、その結果、不動産を取り巻く環境も激変しています。企業がリモートワークを進めてオフィスの空室が増え、廃業を余儀なくされた店舗が退去してテナント料収入も減少。海外からのインバウンド客が姿を消し、ビジネス客も減ったホテルは苦境に立たされています。その一方で、巣ごもり消費によって倉庫などの物流系は需要が増加しました。

　不動産投資信託（ＲＥＩＴ）は投資家から集めた資金で不動産投資をするしくみです。投資対象はオフィスビルから、商業施設、ホテル、倉庫・物流施設、大規模マンションまで、さまざまです。このＲＥＩＴを複数買い集めて運用する投資信託が、リート投信です。国内で販売されているリート投信について、７月末時点で過去１年間の騰落率を単純平均すると、１５．６％の値下がりでした。

　一般に、ＲＥＩＴの配当利回りは、株式より高めです。そのため、リート投信の多くが、収益分配金を高くすることができ、頻繁な決算で分配金を支払えるのです。

　その分配金を楽しみにしていた投資家を、コロナショックが襲いました。国内で販売されている毎月分配型のリート投信は１６９銘柄。その４分の１にあたる４１銘柄が、今年２月から７月までの間に、分配金を引き下げたのです。表は、その主な銘柄です。分配金が半減した翌月から、急に解約が増えた投信もありました。

　とはいえ、リート投信全体でみると、まるっきり資金が逃げ出してしまったわけでもなさそうです。棒グラフは、リート投信の資金純流入額です。２月こそ額は小さかったものの、コロナ禍においても、その前に比べて見劣りせず資金が集まっています。

　折れ線グラフは、各月末時点のリート投信の純資産残高です。純資産は１年前より１５％減少したままですが、解約が多かったのではなく、基準価額が下がったためと見ることができます。

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